ЕС рассматривает три варианта финансирования Украины с акцентом на замороженные российские активы

Что произошло?

В письме исполнительного органа ЕС в преддверии декабрьского саммита изложены три варианта стабилизации финансов Украины. План А предусматривает использование замороженных российских активов (около €200 млрд в депозитарии Euroclear) для крупного «репарационного кредита», который Украина будет возвращать только в случае выплат со стороны России. План Б — прямые гранты от стран ЕС минимум на €90 млрд на 2026-2027 годы. План В — выпуск общих европейских долговых обязательств, подобных фонду восстановления после COVID-19. План А теперь блокируется Бельгией из-за рисков юридической ответственности и возможных исков, переговоры между лидерами не дали согласия.

Почему это важно?

Решение ЕС определит размер и форму финансовой поддержки Украины на ближайшие годы и повлияет на уязвимость бюджета Киева в 2026-2027 годах. Своевременное утверждение механизма финансирования необходимо для покрытия больших потребностей в обороне и восстановлении, которые, по оценкам Еврокомиссии, составят десятки миллиардов евро ежегодно. Блокировка Плана А затрудняет быстрый доступ к ресурсам и заставляет рассматривать более дорогие или более медленные варианты, что может усилить финансовое давление на Украину.

Что будет дальше?

На саммите ожидают дискуссии по компромиссным решениям: усиление юридических гарантий для Бельгии, комбинированные модели с частичными грантами и заимствованиями, или принятие механизма общих европейских облигаций. Если компромисс не найдут, страны-члены могут договориться о большей доле прямых грантов или постепенном внедрении нового долгового инструмента. Решение необходимо до конца года, чтобы обеспечить поддержку, которая потребуется в начале 2026 года.

Как это отразится на тебе?

Для граждан Украины и бизнеса это решение повлияет на стабильность государственных расходов, уровень финансирования обороны и социальных программ в 2026-2027 годах. Быстрый доступ к финансам будет означать меньший риск дефицита и задержек в выплатах, тогда как задержки или менее выгодные условия — возможные сокращения расходов, введение дополнительных заимствований и повышенное экономическое давление. Для европейских налогоплательщиков форма финансирования будет определять, будут ли это прямые расходы (гранты) или общие обязательства, которые повлияют на госдолг стран-членов.