Японская экономика потеряла темп в III квартале, но внутренний спрос выдержал удар

Что произошло?

Данные правительства показали, что ВВП Японии в июле-сентябре снизился на 1,8% в годовом выражении и на 0,4% в поквартальном показателе. Падение оказалось меньше консенсуса-прогноза (ожидали -2,5% р/с и -0,6% кв/кв). Главными факторами сокращения стали чистый внешний спрос, отнявший 0,2 п.п., резкое падение объемов экспорта автопродукции после предварительных опережающих поставок и замедление инвестиций в жилищное строительство из-за новых энергоэффективных норм.

Почему это важно?

Результат важен для оценки текущего состояния экономики и политики власти: с одной стороны, падение меньше ожидаемого уменьшает риски резкого замедления; с другой — слабые данные усиливают давление на правительство в вопросе стимулов и создают дилемму для Банка Японии по поводу монетарной политики. Устойчивость внутреннего спроса и рост бизнес-инвестиций смягчают негатив, но внешние шоки и разовые факторы влияют на перспективы.

Что будет дальше?

Правительство готовит пакет стимулов, который, по сообщениям, может превысить 17 триллионов иен, чтобы поддержать домохозяйства и смягчить падение. Банку Японии придется взвешивать между инфляционными рисками и более слабой динамикой ВВП; советники правительства уже призывают избегать повышения ставок в декабре. Экономисты преимущественно считают, что спад не превратится в затяжную рецессию и ожидает постепенного восстановления в течение следующих двух лет.

Как это отразится на тебе?

Для домохозяйств краткосрочно могут быть доступны дополнительные поддержки в виде государственных выплат или программ компенсаций, если правительство примет большой пакет стимулов. Потребление остается относительно стойким, что уменьшает риски для занятости; замедление в строительстве и внешнем спросе может повлиять на работников и компании, связанные с экспортом и строительным сектором. Монетарная политика Банка Японии будет оставаться фактором влияния на кредиты и сбережения.