Євро, інфляція і ризики дефляції для єврозони

Що сталося?

За словами італійського банкіра П’єро Чіполлоне, обмінний курс є важливим елементом для прогнозування інфляції. ЄЦБ не має конкретної цілі щодо курсу єдиної валюти; останні коливання євро в діапазоні 1,17–1,18 долара після короткочасного підйому повернулися до звичних рівнів. Минулого тижня ЄЦБ залишив відсоткові ставки без змін п’ятий раз поспіль. Думки в керівництві розходяться: частина чиновників вважає рухи валюти «недраматичними», інші, зокрема глава Центробанку Фінляндії Оллі Рен, бачать ризик більш низької інфляції через сильне євро.

Чому це важливо?

Інфляція у січні впала до 1,7%, що нижче цільового рівня ЄЦБ у 2%. Якщо ціни продовжать знижуватися, зростає ризик дефляції, яка уповільнює споживчий попит і інвестиції. Сильне євро робить імпортні товари дешевшими, посилюючи тиск на зниження цін і ускладнюючи досягнення цілі ЄЦБ. Різні оцінки керівників ЄЦБ впливають на прогнозування монетарної політики й очікування ринків щодо можливих змін ставок.

Що буде далі?

ЄЦБ та аналітики уточнюватимуть прогнози інфляції з урахуванням курсу євро та інших факторів. Якщо низька інфляція збережеться, регулятор може переглянути підхід до монетарної політики, але наразі рішення про зміну ставок не прийнято. Франція планує підняти питання зміцнення євро на саміті лідерів ЄС, що може спричинити політичні дискусії про координацію валютної політики і торкнутися дипломатичних кроків для пом’якшення наслідків сильного євро.

Як це вплине на тебе?

Для споживачів сильне євро означає дешевший імпорт — нижчі ціни на імпортні товари й енергоносії, що може тимчасово зменшити витрати домогосподарств. Однак зростання ризику дефляції загрожує повільнішим економічним зростанням і слабкішими зарплатними перспективами. Інвестори та заборговані позичальники можуть відчувати вплив через змінені очікування щодо ставок і доходності активів; бізнеси можуть стримувати інвестиції за очікуванням нижчого попиту.