Ростуть ціни на золото і реальна вартість резервів США

Що сталося?

Запас золота США перевищив попередні позначки на тлі зростання ціни на 45% цього року. Офіційна вартість цього резерву досі базується на закріпленій Конгресом 1973 року ціні $42,22 за унцію і становить трохи більше $11 млрд. Фізичні запаси США оцінюються приблизно в 261,5 млн унцій, понад половина зберігається у сховищі біля Форт-Ноксу, Кентуккі. Якщо б уряд оновив облікову вартість до нинішніх ринкових рівнів, це додало б близько $990 млрд до скарбниці Казначейства.

Чому це важливо?

Зростання ринкової ціни золота та розбіжність з історичною офіційною оцінкою створюють потенційні фіскальні можливості: переоцінка резервів могла б суттєво зменшити розрив у бюджетному дефіциті США. Одночасно такий крок матиме системні наслідки для ліквідності та балансових показників уряду й фінансових ринків. Причини підвищеного попиту на золото пов’язані з торговельними суперечками, геополітичною напругою та хвилюваннями навколо державних фінансів, а також припливом коштів у біржові фонди та змінами монетарної політики ФРС.

Що буде далі?

Рішення про переоцінку резервів залежатиме від політичної волі та оцінки ризиків для фінансової системи. Адміністрація та законодавці можуть розглянути варіанти облікової реформи або тимчасові кроки у контексті дискусій про стелю боргу і дефіцит. Якщо переоцінка буде ініційована, це вимагатиме змін у звітності та може спровокувати реакцію ринків і міжнародних партнерів, які вже переглядали свої резерви протягом останніх десятиліть.

Як це вплине на тебе?

Для пересічних громадян безпосередніх негайних змін не очікується: фізичні запаси золота здебільшого торкаються державних рахунків і фіскальної статистики. Проте переоцінка або пов’язані рішення можуть вплинути на макроекономічну стабільність, позицію долара та очікування щодо інфляції або процентних ставок, що в подальшому може позначитися на вартості заощаджень, кредитах і ринках інвестицій.