Долговая стратегия Украины 2026-2028: ожидаемые ежегодные выплаты и риски
Что произошло?
Правительство утвердило долговую стратегию на 2026-2028 годы, согласно которой ежегодные расходы на погашение и обслуживание госдолга будут составлять в среднем 1,193 трлн грн (около 10,4% от прогнозируемого ВВП). В документе приведены годовые показатели: 2025 — 1,05 трлн грн (11,7% ВВП), 2026 — 1,17 трлн грн (11,3%), 2027 — 1,26 трлн грн (10,5%), 2028 — 1,29 тр. Стратегия подчеркивает улучшение структуры долга с более низкой средневзвешенной ставкой (4,9% летом 2025 г.) и значительную долю внешних заимствований — около 75% общего долга, 77% номинированы в иностранной валюте.
Почему это важно?
Документ определяет бюджетные нагрузки на ближайшие годы: расходы по госдолгу сопоставимы с расходами на пенсии и социальные программы. Высокая доля валютного долга усиливает валютные риски устойчивости долга, а прогноз МВФ (долг более 110% ВВП в 2026 году) свидетельствует о возможном давлении на фискальную устойчивость. Одновременно снижение средневзвешенной ставки и доступ к льготным заимствованиям смягчают затраты на обслуживание и дают время для фискальной адаптации.
Что будет дальше?
Правительство и Минфин будут реализовать политику, исходя из этой стратегии: планируется поддерживать доступ к международному финансированию, продолжать привлечение на льготных условиях и удерживать внутренний рынок как источник ликвидности (чистое финансирование с 2022 по 2 кв. 2025 — 659 млрд грн). Мониторинг валютных рисков и работа по диверсификации источников финансирования останутся приоритетом. Динамика выплат и сотрудничество с партнерами будет определять возможные корректировки стратегии.
Как это отразится на тебе?
Для граждан это означает, что часть государственных ресурсов в ближайшие годы будет направлена на обслуживание долга, что может ограничивать дополнительные расходы по социальным программам или требовать фискальной экономии. Снижение стоимости долга теоретически уменьшает риск резкого сокращения услуг, но высокий уровень валютного долга повышает зависимость от внешних условий и курсовых колебаний, что может влиять на макроэкономическую стабильность и покупательную способность населения.
