ЄЦБ зупинився на ставці 2% — як інфляція впливає на рішення регулятора
Що сталося?
На останньому засіданні 18 грудня Європейський центральний банк (ЄЦБ) залишив базову процентну ставку на рівні 2%. Регулятор уже провів вісім раундів пом’якшення між серединою 2024 і серединою 2025 року, внаслідок чого вартість запозичень зменшилася удвічі. На трьох попередніх зустрічах ставка також не змінювалася. Голова ЄЦБ Крістін Лагард зазначила, що поточний рівень ставок є коректним. Одночасно спостерігається різна динаміка інфляції в країнах єврозони: у сфері послуг інфляція зросла до 3,5%, енергоносії дорожчають повільніше, а річні темпи в Німеччині підскочили до 2,6%, тоді як у Франції та Італії вони значно нижчі за таргет.
Чому це важливо?
Рішення про утримання ставки прямо впливає на вартість кредитів для бізнесу та населення, на прибутковість фінансових інструментів і на монетарну політику єврозони загалом. Висока або зростаюча інфляція у сфері послуг і сплеск інфляції в економічно значущій Німеччині ускладнюють баланс між підтримкою економічного зростання та контролем цін. Пом’якшення політики вже знизило вартість запозичень, але нерівномірна інфляція по країнах створює невизначеність для подальших рішень ЄЦБ і фінансових ринків.
Що буде далі?
За відсутності сильного зниження інфляції ЄЦБ, імовірно, збережатиме поточну паузу в короткостроковій перспективі. Однак згідно з оцінками, дискусії про подальше зниження ставок можуть відновитися на початку 2026 року, якщо інфляція опуститься нижче цілі на фоні подальшого падіння цін на енергоносії. ЄЦБ відстежуватиме дані по інфляції в різних країнах єврозони та їхній вплив на загальну динаміку цін, після чого коригуватиме комунікацію і, за потреби, монетарну політику.
Як це вплине на тебе?
Для позичальників зниження базової ставки вже означало дешевші кредити порівняно з попереднім періодом, проте подальші зміни залежатимуть від динаміки інфляції та рішень ЄЦБ. Для вкладників та інвесторів пауза у зниженні ставок може стримувати доходності безризикових активів, тоді як нерівномірна інфляція по країнах створює різні ризики для інвестицій в європейські активи. Споживачам варто стежити за цінами на послуги та енергоносії, бо вони визначатимуть подальшу політику центробанку і реальну купівельну спроможність.
